融资性贸易的定义与常见模式

（一）定义解析

融资性贸易是指在商品及服务的价值交换过程中，参与贸易的各方主体依托货权、应收账款等财产权益，综合运用多种贸易手段和金融工具，以实现短期融资或信用增级目的，进而增加贸易主体的现金流量。其本质是以贸易之名行融资之实，与传统贸易存在显著区别。在实践中，这种贸易形式表现多样，通常涉及复杂的交易架构和多方主体，这无疑加大了风险的识别和防控难度。

（二）常见模式

1. 托盘贸易

托盘贸易模式通常涉及出资方、融资方和其他相关方。出资方（即托盘方）首先向卖方支付全款购买货物，随后通过与融资方签订买卖合同，将货物转售给融资方。融资方在支付一定比例的保证金后，通常会通过银行承兑汇票等方式支付剩余货款。例如，某国有企业作为托盘方，与卖方和贸易商（融资方）开展托盘贸易。该国企向卖方支付全款购买货物，而贸易商则支付保证金，并通过银行承兑汇票支付余款。在此模式下，货物的实际发货由卖方直接交付给融资方。然而，该模式的风险点在于，若融资方出现信用问题，无法按时支付货款，托盘方可能面临资金损失。

2. 委托采购

在委托采购模式下，出资方（委托方）委托受托方从卖方采购货物。委托方支付全款，受托方与卖方签订买卖合同，而融资方作为实际需求方，通常通过银行承兑汇票等方式支付货款。例如，某国有企业作为委托方，委托受托方从卖方采购货物，贸易商（融资方）负责支付货款。在此模式中，风险主要在于受托方可能存在道德风险，例如与卖方串通抬高价格，或在货物交付环节出现问题。

3. 循环贸易

循环贸易涉及出资方、融资方和过桥方等多方主体。在这种模式中，货物通常并无实际流转。融资方以低卖高买的方式从出资方购入货物，再通过过桥方将货物卖回给出资方，从而形成资金的循环流动。例如，融资方与某国有企业（出资方）和过桥方开展循环贸易。虽然表面上看似存在货物交易，但实际上是一种融资行为。该模式的风险极高，一旦资金链断裂，各方将面临巨大的损失。

4. 质押监管

质押监管模式涉及出资方（通常为银行）、融资方、监管方和仓库方等多方主体。融资方将质物交付给监管方进行监管，银行与融资方签订借贷合同，同时与监管方签订质押监管合同。例如，某银行与融资方签订借贷合同，而某国有仓储企业（监管方）则负责对质物进行监管。在此模式中，风险主要在于质物可能存在质量问题、被重复质押，或者监管方未尽到监管责任。

5. 仓储保管

在仓储保管模式中，买方与卖方签订买卖合同，货物交由保管方进行保管。然而，在实践中，该模式存在重复开仓单等风险。例如，在钢贸危机中，此类问题频繁出现。在某案例中，买方与卖方交易货物，仓库（保管方）出现了重复质押问题。

6. 保兑仓

保兑仓模式涉及买方、银行、卖方三方主体。买方先向银行缴纳保证金，银行开具承兑汇票给卖方，卖方则根据银行指令发货。例如，某银行与买方和卖方开展保兑仓业务。在此模式中，风险主要在于若买方未能按时支付后续货款，卖方可能拒绝发货，从而导致银行面临资金风险。

7. 保理

在保理模式下，卖方将应收账款转让给银行，银行向卖方提供保理融资款，并通知买方债权转让事宜。例如，某银行与卖方签订保理合同，并向买方通知债权转让。在此模式中，风险点主要在于应收账款的真实性和买方的付款能力。

文章来源：众成清泰律师事务所